天天飞资讯 国务院日前印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（简称《规划》），对“十三五”期间我国战略性新兴产业发展目标、重点任务、政策措施等作出全面部署安排。
《规划》指出，加快航空发动机自主发展。依托航空发动机及燃气轮机重大专项，突破大涵道比大型涡扇发动机关键技术，支撑国产干线飞机发展。发展1000千瓦级涡轴发动机和5000千瓦级涡桨发动机，满足国产系列化直升机和中型运输机动力需求。发展使用重油的活塞式发动机和应用航空生物燃料的涡轮发动机，推进小型发动机市场化应用。
《规划》提出，加快实施大型飞机重大专项，完成大型客机研制，启动宽体客机研发，突破核心技术。加快新型支线飞机工程研制和系列化改进改型，开展新机型国内外先锋用户示范运营和设计优化，提高飞机航线适应性和竞争力。大力开发市场需求大的民用直升机、多用途飞机、特种飞机和工业级无人机。
相关概念股：
宝钛股份：钛材低谷徘徊，期待航钛放量
竞争加剧钛材价格低迷，公司营业收入下降：上半年钛材价格低迷，影响公司营业收入。2015年BOCE宝钛钛材均价同比下降10.2%，当年净利润为负。2016年上半年钛材价格下行趋势仍未彻底改变，上半年均价较2015年下降7.8%，海绵钛均价也出现10.1%的下降，公司经营承压。报告期内，公司实现钛材产量3658.72吨，实现钛材销售量3024.29吨，营业收入9.07亿元，同比下降10.79%，净利润为负。
上半年海绵钛价格反弹数月，显示钛锭去库存阶段性有效：供需矛盾主要是由于行业盈利阶段的海绵钛产能扩张过快。超过实际需求量的海绵钛以钛锭形式贮存，造成了钛材原料钛锭的库存积压，钛材价格持续承压。2015年亏损的海绵钛产能已陆续出清，库存正在消解。年初海绵钛出现3个月的价格反弹，但国际市场上钛铁价格下行趋势始未能扭转，海绵钛价格随后长期波动盘整，下半年价格再次下跌。海绵钛价格波动间接反映钛锭库存变化，供需矛盾似有所缓解。
公司推进人事制度改革，重点发展净利润高的优势产品航空钛材：公司有部分航空钛材产能，与普通钛材不同，航钛订单稳定，且利润率高。为提高经营效率，避免航钛产品利润被普钛产品大量吞噬，报告期内，公司对外以差异化战略细分市场，针对大项目、大合同采取项目组负责制，不断扩大航钛及其他有质量的市场份额；对内深化实施改革，采取“工效挂钩”经济责任考核办法考核公司员工。
公司各项科研工作持续，积蓄发展后劲：公司拥有国内先进的钛及钛合金技术。报告期内，公司继续强化技术创新和新材料、新产品研发，多项钛及钛合金863计划项目、自主研发和横向合作项目均有序开展，公司获得省部级科技成果奖4项，组织完成15项国标行标的起草编制和立项工作。
公司是我国最大的钛及钛合金生产科研基地，钛材年产量位居世界同类企业前列。公司在产业链、技术、产品及市场方面具备优势及核心竞争力。公司未来将受益于航空航天、船舶等中高端钛材放量。预计2016-2018年营业收入为1.92亿元、2.08亿元和2.25亿元，EPS为0.01、0.06、0.08元/股，对应PE为1562、289、232倍。
抚顺特钢：前三季扣非后净利增长，公司盈利稳定
公司前三季业绩同比下滑：公司前三季度实现营业收入约34.75亿元，同比下降4.47%；归属于母公司净利润1.32亿元，同比下降28.33%；基本每股收益0.10元，同比下降53.67%；加权平均净资产收益率6.58%，比上年下降3.50个百分点。其中，第3季度实现营业收入约10.82亿元，环比下降12.67%、同比上升2.33%；归属于母公司净利润0.28亿元，环比下降49.05%、同比下降47.50%，对应基本每股收益0.02元，环比下降0.02元、同比下降0.02元。
公司盈利能力持续稳定，非经常损益项目影响公司净利：公司三季度单季毛利率18.91%，环比下降0.45个百分点、同比上升3.33个百分点，盈利能力基本稳定。公司前三季及三季度单季净利下降主要因非经常性损益下降，若按扣非后净利口径核算，公司前三季及三季度单季分别同比增长17.01%、82.76%。从半年报推测，应是政府补助下降较多，影响营业外收入。
优势产品毛利率继续增加，公司核心优势保持：因定增终止，公司将使用自有资金和银行借款等推动“特冶二期”技改等项目建设，若进展顺利，公司高温合金产能将增加2-3倍，公司盈利能力有望继续增长。在产品结构调整上，公司积极推进“三高一特”战略，服务高端制造业发展，同时推出价格竞争激烈的产品市场。
获益于高温合金需求增长，高温合金具有高技术壁垒，短期内市场供给格局难以改变；若“特冶二期”等技改项目建设顺利，有望增厚公司后期盈利水平。另外，伴随着国家航空发动机集团公司成立、“两机专项”下半年落地预期不断提高，公司有望受益于未来航空发动机、燃气轮机增速发展与进口替代所带来的巨大高温合金需求及相关补贴。维持公司“增持”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.15、0.18、0.26元/股，同类可比公司估值在50-80倍区间，考虑到公司控股股东存债务风险，故公司估值取50-55倍PE，合理股价为7.50-8.25元。
中航飞机：增长还看“大运”
公司是国内唯一军用运输机及轰炸机整机生产平台。
公司生产的运20大型运输机是我国空军发展的关键装备，当前已正式入列。预计到2030年共需要300架运20，批量生产后平均每年交付20架，公司营收接近翻倍。
我国远程轰炸机需求日益迫切，作为国内轰炸机唯一生产商，未来远程轰炸机的成功研制将使公司的军用飞机整机业务提升至新的高度。在此过渡阶段，预计公司现有轰6、“飞豹”系列飞机的需求将稳定增长。民机生产制造方面，涡桨支线飞机市场开拓力度加强，已累计交付107架，交付18个国家，已在非洲、拉美、东南亚、独联体等国家地区占领市场。未来国内外支线航线增加可促使涡桨飞机交付数量进一步提升。公司当前最新的新舟系列飞机为新舟700，已进入详细工程设计，预计2018年可实现首飞。新舟700有望瞄准欧美市场，价格及利润相比新舟60/600系列将会有大幅提高。
受益于大飞机的庞大需求，公司零部件生产业务将保持增长。根据预测，到2035年，全球C919一类型的飞机所需生产的数量为28000多架，是现有数量的两倍，中国及亚太地区将成为最具增长力的航空市场。公司承担国内C919大飞机及ARJ-21支线涡扇飞机的工作量分别达50%和85%，公司大型零部件生产业务将保持增长，未来3-5年量产后可迎来突破。
公司作为国内唯一轰炸机、运输机生产制造：商，同时承担我国干线、支线飞机重点生产主要工作。运20当前已正式列装部队，大批量生产后公司盈利有望翻番。预计公司2016-2018年EPS分别为0.22、0.33、0.38元，对应PE分别为100、67、58倍。
